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社会交易作为一种投资形式

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资本市场与中国经济社会发展

从多层次资本市场的结构来看,美国股票市场中,纽交所有2311家公司,纳斯达克2717家,场外报价市场2385家,粉单市场6199家,灰色市场6万多家 ,大致呈金字塔状,结构相对稳定合理。而我国市场结构像一个倒金字塔:主板1405家,中小板610家,创业板258家,中关村代办转让系统115家 。我国股份制公司有10多万家,仅中关村科技园区符合创业板上市条件的公司就有1000多家,浙江省年销售收入超过亿元的企业就有1万多家。因此,多层次资本市场,尤其是场外市场建设的任务非常紧迫。

例如,近年来,包括私募股权投资基金、私募证券投资基金在内的非公开募集基金快速发展,在培育创新企业和满足社会投资需求等方面,开始发挥积极的作用。特别是私募股权投资基金, 管理资产规模接近1万亿元, 每年为上千家企业提供1000多亿的资金,对创新型中小企业的成长提供了大力支持。但募集过程不规范、误导投资者的情况也时有发生;更有利用私募股权投资基金的名义进行非法集资、诈骗的情况发生,危害较大。因此,我们亟需通过修订《证券投资基金法》,将私募股权投资基金纳入调整范围,确定其法律地位,保护投资者,促进行业的健康发展。

三、推动我国资本市场健康发展的宏观背景与战略措施

从更广阔的历史范围来看,今天我国人均GDP的水平大致为4000多美元。1913年前后,美国和阿根廷同时达到了4000美元的人均GDP, 100年后的今天,阿根廷的人均GDP增长到 6000美元,而美国增长到48000美元,强大的资本市场无疑是推动美国经济长期持续增长的动力之一。阿根廷的国土面积大致为美国的三分之一,但耕地面积却与美国相当,且自然资源非常丰富。两个国家百年博弈的历史证明,在大国崛起的过程中,起点和资源固然重要,但起决定性作用的是体制机制。

发挥好重要生产要素的积极作用丨正确认识和把握资本的特性和行为规律(上)

二是筑牢市场基石。改革开放开启了创富于民的大门,民间资本成为推动中国经济走向繁荣强盛的一支生力军。从1980年温州章华妹领到第一张个体工商户营业执照开始,在鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策下,民营经济从小到大、从弱到强,成为社会主义市场经济发展的重要成果和推动我国发展不可或缺的力量,在稳增长、促创新、保就业等方面发挥了重要作用。民营经济展现出强大的发展韧性和巨大潜力,去年全国新设民营企业852.5万户,同比增长11.7%。

三是改善人民生活。1978年,居民人均年可支配收入仅为171元;2021年,超过3.5万元,城乡居民收入比显著缩小至2.5∶1;中等收入群体的规模超过4亿多人。按联合国的标准,我国人民生活已经进入相对殷实富足阶段,每百户家庭拥有汽车超过37辆。

高度重视资本野蛮生长对效率公平的影响与损害

——资本无序扩张,扰乱社会经济秩序。部分大型数字平台采取“二选一”“掐尖并购”“低价倾销”“垄断协议”等行为,限制、排斥和干扰市场竞争,消灭潜在竞争对手,妨碍动态创新和市场效率,降低消费者福利和社会公共利益。又如,大量资本竞相进入直播带货,一些主播为博眼球以低俗内容甚至虚假信息误导公众,为直播经济长远健康发展带来隐患;一些资本通过塑造“饭圈”文化攫取经济利益,使一些涉世未深的青少年形成扭曲价值观。

——资本一哄而上,造成严重资源浪费。前几年,共享经济成为风口,共享单车行业更是备受青睐。大量资本一哄而上大肆追捧,国内市场短时间内出现各种各样的共享单车品牌,可谓“五彩缤纷”。但是,资本浪潮退却之后,废弃单车的数量多到令人触目惊心。废弃的共享单车堆放在一起,形成偌大的共享单车“社会交易作为一种投资形式 坟场”,甚至某些企业以每斤0.5元的价格将其作为废铁出售。

——资本推高泡沫,埋下巨大风险隐患。一些产业资本脱离实体经济主业,违规在金融领域无序扩张,带动商业风险向金融风险转化,衍生出一些局部风险事件等。部分中小金融机构公司治理薄弱,股东大会、董事会、监事会和高级管理层形同虚设,大股东借机通过股权、关联交易,将中小金融机构异化为自己的“提款机”,威胁存款人利益和区域经济稳定。

以“红绿灯”引导资本的活力与秩序

——加快建设科技强国,实现高水平科技自立自强,离不开资本的支撑。当前,新一轮科技革命和产业变革突飞猛进,科学研究范式发生深刻变革,学科交叉融合不断深入,科学技术和经济社会发展加速渗透融合。身处大环境之中,加强原创性、引领性科技攻关,坚决打赢关键核心技术攻坚战,离不开资本的支撑。无论发明创造、技术转化,还是大规模投产,都需要激发市场主体的积极性、鼓励企业加大研发投入,健全政府投入为主、社会多渠道投入并进的格局,形成持续稳定的投入机制,发挥资本在提高生产率、培育创新、吸引人才等方面的积极作用。

——加快构建新发展格局,势必要求善用资本。构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,关键是经济循环畅通无阻,形成更高效率和更高质量的投入产出关系,加快建设要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、资源高效配置的全国统一大市场,更好利用国内国际两个市场两种资源,有力推动我国经济高质量发展。这势必要求继续深化对资本的认识,重视资本、善用资本。

——当前的国际竞争更重视资本的竞争,资本用得好不好关系到我国能否掌握发展的主动权。国际竞争的实质,是以经济和科技实力为基础的综合国力的较量。一个国家能否在经济和科技发展上取得优势,增强以经济为基础的综合国力,最终将决定该国在国际上的地位。对于世界第二大经济体中国来说,赢得竞争优势,进而提升中国国际话语权,与发挥好资本重要生产要素功能密切相关。为此,要继续完善我国资本市场基础制度,更好发挥资本市场功能,为各类资本发展释放出更大空间,继续完善开放型经济体制,促进投资便利化,以优质市场环境吸引更多国际资本在我国投资兴业,更要支持和鼓励我国资本和企业走向世界。

——社会主义现代化强国,需要与之匹配的资本规模与资本效用。现阶段,我国各种形态资本呈现出规模显著增加、主体更加多元、运行速度加快、国际资本大量进入等明显特征。立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展,必须正确处理不同形态资本之间的关系,在性质上要区分,在定位上要明确,注重激发各类资本活力,发挥其促进科技进步、繁荣市场经济、便利人民生活、参与国际竞争的积极作用,让资本始终服从和服务于人民和国家利益。

社会交易作为一种投资形式

一、明确虚拟货币和相关业务活动本质属性

二、建立健全应对虚拟货币交易炒作风险的工作机制

三、加强虚拟货币交易炒作风险监测预警

(七)全方位监测预警。各省级人民政府充分发挥地方监测预警机制作用,线上监测和线下排查相结合,提高识别发现虚拟货币交易炒作活动的精度和效率。人民银行、中央网信办等部门持续完善加密资产监测技术手段,实现虚拟货币 “ 挖矿 ” 、交易、兑换的全链条跟踪和全时信息备份。金融管理部门指导金融机构和非银行支付机构加强对涉虚拟货币交易资金的监测工作。

四、构建多维度、多层次的风险防范和处置体系

(十一)加强对虚拟货币相关的市场主体登记和广告管理。市场监管部门加强市场主体登记管理,企业、个体工商户注册名称和经营范围中不得含有 “ 虚拟货币 ”“ 虚拟资产 ”“ 加密货币 ”“ 加密资产 ” 等字样或内容。市场监管部门会同金融管理部门依法加强对涉虚拟货币相关广告的监管,及时查处相关违法广告。

(十三)严厉打击涉虚拟货币犯罪活动。公安部部署全国公安机关继续深入开展 “ 打击洗钱犯罪专项行动 ”“ 打击跨境赌博专项行动 ”“ 断卡行动 ” ,依法严厉打击虚拟货币相关业务活动中的非法经营、金融诈骗等犯罪活动,利用虚拟货币实施的洗钱、赌博等犯罪活动和以虚拟货币为噱头的非法集资、传销等犯罪活动。

五、强化组织实施

中国人民银行 中央网信办 最高人民法院

最高人民检察院 工业和信息化部 公安部

2021 年 9 月 15 日

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