市场为何“破”而不“立”
海风若雨萧萧：在一个显而易见没有太多上行空间的市场，先向下打出空间再反向运作其实也很常见，像2019年的8月和2021年的8月都经历过一次。2019年主因是开设科创板资金分流，2021年主因是教培行业双减及互联网反垄断，都比当下行情砸的“深而猛”。现在的军演震慑了动机不良的宵小之辈，短期也影响了市场风险偏好，所以市场出现了破位现象。但是从成交量和跌幅看，下行力度和空间也很有限，主要还是炒高的机器人主题、新能源主线的回调，像消费属性的白酒回调到60日线附近反而明显企稳，维护住了市场走势。
主持人：之前你也聊过，加息压力缓解后，市场主要还是围绕成长属性的板块进行炒作，本周与局势紧张相关的芯片板块有突出表现。
海风若雨萧萧：2020年主打的成长主要以“芯片、信创、军工”为主，讲究的是“情怀”，反映了“水满盆漫”的大环境。当下“不大水漫灌”政策已经明朗，现在时局紧张，恰逢新能源板块又处于蛰伏期， 低位的成长板块就出现了接力，芯片炒作主要是围绕耗材和设备的“短板”展开。但是投资者也应该清楚，单靠讲“情怀”，很难支持“市梦率”的股票走远。市场已经调整24个交易日，但是主线板块不作为，导致了市场“破了也不立”，下一步观察8月19日左右能否形成市场拐点。
指数8月份做底蓄势属理想走势
主持人：骄阳高位提示的锂电、光伏、汽车的风险本周快速释放，指数也探到3155点，你说的3200点上下100点震荡，这就算开始了，后续弱势还要持续？
骄阳：我觉得可能还会持续一段时间，出来混早晚都要还的，A股向来都是涨跌极端化，尤其是目前机构游资抱团的情况下。从三大赛道来看，快速翻倍后甚至2倍涨幅后，该有的预期利好都发挥差不多了，展开一段相对时间长点的调整是很正常的，这会是个压制指数的过程。但我觉得这是好事情，毕竟不调下来别人怎么上车？而且这轮是机构抱团上去的，跌也一定有个度，不会如年初那种。如果后面指数突然因为某个阶段有利空出现意外的快速探底，反而会再次迎来一个比较好的机会点。从不少赛道细分龙头品种看，8月份在月线上会是个调整月，所以本月他们的任务就是充分调整。从这个角度来说，指数8月份充分做底蓄势，要远好于着急上涨。
主持人：从周五的盘面看，半导体芯片和科创板得到资金的明显关注，这会是下一阶段的重点机会吗？
骄阳：我觉得很可能，半导体芯片这块我们重点说过，机会就是在于自主可控，自主可控的预期能否被放大，是板块最大的催化剂。科创板的走势上看，是非常稳定的结构，周五的上涨，主要也是因为板块内不少半导体芯片龙头公司暴涨，带动了整个板块走势，所以与其说看科创板的机会，不如直接说就看芯片半导体板块的机会。
主持人：半导体芯片细分领域太多，怎么寻找机会？
骄阳：首先肯定是核心受益制裁导致自主可控的细分，不过这块龙头EDA涨太高了，只能等回调看看有没有机会。在整体市场偏弱的情况下，大家对估值都相对敏感。新技术的产生往往会让人们忽略估值去看未来，半导体芯片这块。有2个细分最近看有技术突破，一个是芯片测试，一个是封装，相应公司走的都很好，后面只要板块继续炒作，这类公司继续走好的概率会明显高于其他细分方向。再者就是叠加新能源的IGBT，这是未来最确定的放量方向，也可以让资金相对忽略短期估值，更多思考未来,还有就是设备和光刻胶，每轮自主可控都少不了它们。
主持人：对机器人怎么看，这个板块是最近一个月最火的板块，虽然板块本周出现了明显调整，但8-9月份行业利好还是偏多。
骄阳：这块大家都炒作的是擎天柱9月份的预期，所以8月份很可能是个兑现点，市场都是打提前量的，所以这块短期首次下跌后，我觉得下周按照个股独立的技术结构，应该会出现一些品种的超跌买点。但下周过去后，就要谨慎些了。板块内下周更好的机会或许出现在FPC细分补涨的这一环节，这块看估值处于底部，板块内个股位置好，同时叠加了新能源领域上的应用，两个领域未来都会放量，同时FPC的几个核心公司又是PCB的核心公司，这块下游重点又是半导体，所以PFC板块兼具机器人、新能源、半导体三大概念，可以来回蹭热点，这样持续度就有保证。
民生加银张泽：医美板块政策风险有所释放，下半年存在结构性机会｜基金佳问
张泽：医美上游的原料供应商，主要是玻尿酸、胶原蛋白等原料的生产商，其定位类似于原料药，对产品的品质、毒素和杂质的控制要求很高，因而具有较高的技术壁垒，在进入市场时也需要拿到各国原料药的审批资质。从发展阶段来看，玻尿酸原料发展更为成熟，目前全球玻尿酸原料市场的第一大龙头是我国的企业，在全球享有43%的份额；而胶原蛋白，尤其是人源化的胶原蛋白则处于发展的相对早期，我国企业在重组人源胶原蛋白领域的技术也处于世界领先水平。
基金佳问：医美的高利润吸引了越来越多企业入场，随着未来竞争压力加大，这种高利润的模式还能够持续吗？未来具备什么特征的企业能够跑出优势？
张泽：与医疗领域不同，医美属于可选消费，是市场化定价的行业。医美行业高利润率的基础是医美产品的高研发壁垒，需要持续的人员、资金的投入，且不排除研发失败的风险，因此医美产品的高加价倍率主要是为了弥补前期高额的研发投入和失败风险，具有一定的合理性。
基金佳问：医美产业链普遍存在高毛利、低净利的问题，甚至还有企业在毛利率较高的情况下出现亏损，背后原因有哪些？
张泽：高毛利、低净利的情况往往存在于医美行业下游的机构端。
基金佳问：近年轻医美占据医美市场份额逐渐扩大，近5年复合增长率达34.7%，远超医美行业整体的20%。您预计未来轻医美会达到怎样的市场规模？哪些细分方向值得重点关注？
张泽：相比传统医美手术，轻医美的优势是不开刀、风险低、恢复快，进而也吸引越来越多的求美者尝试，并产生持续的复购。根据Frost&Sullivan的预测，至2030年，中国轻医美市场有望成长至4157亿元，相当于2021年的977亿元的4.25倍。
基金佳问：医美行业虽然一直被市场看好，但整个市场鱼龙混杂，合规性问题频发。随着监管趋严，未来行业格局会是怎样？长远而言，强监管利好医美行业发展，您认为这种利好何时会兑现？
张泽：监管是有利于行业整治和规范化的。以前医美行业鱼龙混杂，没有资质培训一阵就上岗的医师、市场上很多的很多黑诊所，使得行业医疗事故频发，频频爆出新闻。
基金佳问：从公募基金二季报持仓来看，消费医疗获得明显增配，这是否说明行业基本面和政策面拐点已经出现？您认为下半年医美板块行情会如何演绎？
张泽：二季报持仓，美妆板块的基金持仓环比有明显的回升，一方面从基本面角度，经历了上半年疫情最为困难的时期，居民生产生活恢复正常，消费的需求逐步复苏；另一方面监管释放出来的间接信号，或暗示监管在政策的态度上有所变化。
利用趋势线和拐点线确定买卖方向
1.趋势线既有水平方向的，也有倾斜的
2.上升趋势线最好被形容为：
3.趋势线是如何画的
4.趋势线包括：
5.一种趋势线速度和方向的变化应该是：
1 – ETH/USD 做多 (BUY Stop)
2 – BTC/USD 做多 (BUY Stop)
3 – USD/JPY 做空 (SELL Stop)
4 – EUR/USD 做多 (BUY Limit)
1 – ETH/USD 做多 (BUY Stop)
2 – BTC/USD 做多 (BUY Stop)
3 – GBP/USD 做多 (BUY Stop)
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