股票期权有什么风险？

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股票期权有什么风险？

美式期权卖方（沽出方）在期权到期前随时可能会被行权。也就是说，期权卖方在卖出期权后到期权到期或通过买回期权将头寸平仓这段时间随时可能会被行权。看涨或看跌期权所有者在期权到期前调用其权利即为提早行权。作为期权卖方，您无法控制期权被行权，也无法知晓其会何时发生。通常，越临近到期，被行权的风险越大，但即使这样，美式期权交易仍然随时会发生被行权。

空头看跌期权
卖出看跌期权时，卖方有义务在指定时间窗口内（到期日）以约定价格（行使价）买入底层股票或资产。如果期权的行使价低于股票的当前市价，则期权持有者把股票卖给期权卖方并不会获利，因为市场价格比行使价要高。反过来，如果期权的行使价高于股票的当前市价，则期权卖方就会有被行权的风险。

请注意：考虑到空头期权边被行权的可能性，持有作为价差组成部分之多头看涨头寸的账户持有人应格外注意不行使多头期权边的风险。请注意，空头看涨期权的被行权会导致空头股票头寸，且在股息登记日前持有空头股票头寸的持有人有义务向股票的借出者支付股息。此外，清算所行权通知处理周期不支持提交响应被行权的行权通知。

例如，假设SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)的信用看涨（熊市）价差包括100张13年3月到期行使价为$146美元的空头合约，以及100张13年3月到期行使价为$147美元的多头合约。在13年3月14日，SPY Trust宣布每股股息为$0.69372美元，并且会在13年4月30日向13年3月19日前登记的股东支付。因为美国股票的结算周期为3个工作日，想要获取股息，交易者需要在13年1月14日之前买入股票或行使看涨期权，因为该日期一过，股票便开始除息交易。

日期	SPY收盘价	13年3月行使价为$146的看涨期权	13年3月行使价为$147的看涨期权
2013年3月14日	$156.73	$10.73	$9.83
2013年3月15日	$155.83	$9.73	$8.83

上述内容仅作信息参考，不构成任何推荐、交易建议，也不代表提前行权会成功或适合所有客户或交易。账户持有人应咨询税务专家以确定提前行权可能带来的税务影响，并应格外注意以多头股票头寸替换多头期权头寸的潜在风险。