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怎麼成為成功的交易者

期权的优势是什么

期权的优势是什么

A 农业供给侧改革带来的挑战
面对当前新兴、转轨和“新常态”的复杂经济环境,我国政府适时提出供给侧结 构性改革要求,并成为最近一段时期内我国经济改革的政策导向。从农业产业来看,金融作为重要的要素市场之一,金融改革是农业供给侧改革的核心之一,而期货 市场作为金融市场的重要组成部分,通过价格发现和风险管理功能可以为农业企业提供经营参考和避险工具,助其有效提升市场资源配置效率、升级农业产业。
供给侧改革是我国寻求经济增长新动力的新思路,主要强调通过提升生产要素的供给和有效利用,增进供给体系的质量和效率,增强经济发展的持续动力。从国内 农业生产现状来看,当前面临的一大难题就是数量和质量的结构性失衡,一部分农产品产量过剩,库存高企,而一部分农产品产量不足,大量依靠进口,同时国内临 储的粮食库存始终保持高位,呈现生产量、进口量、库存量“三量齐增”的怪象,供给侧问题日益凸显。结合供给侧改革的“五大任务”,其给农业企业带来的挑战 主要包括以下方面:
去产能
自我国临储政策启动之后,农业玉米种植面积和产量连续快速增加,玉米价格持续走高,导致玉米生产走向过剩,在此背景下,农业产业去产能势在必行,尤其是非优势产区调减玉米种植面积。
2016年5月,农业部提出,预备5年内减少5000万亩玉米种植面积,增加大豆面积4000万亩,还要实施提升牛奶质量、鼓励杂粮杂豆和马铃薯生产的改革。
去库存
我国作为农业生产大国,部分农产品在临储政策的影响下,库存量始终保持高位,去库存的任务也尤为重要。其中玉米是农业供给侧改革的重心之一,目前全国玉米库存量超过2亿吨,特别在国际粮食供应过剩的环境下,大量玉米的库存问题亟待解决。
降成本
当前国内农产品价格已经全面高于国际价格,竞争力低下,原因在于土地、劳动力、化肥、农药等传统要素投入比重偏高,技术和制度要素对增产提效的贡献有 限,因此农业供给侧改革需要推进粮食等重要农产品价格形成机制的改革,降低农业生产成本,在稳住农业基础生产资料价格的同时,通过控制种植、化肥、农药、 期权的优势是什么 设备以及农产品流通等方面的成本,同时发展适度规模经营,减少化肥农药不合理使用,以实现增加农业收益和提高竞争力的目标。
调结构
尽管当前国内粮食产量已实现十二连增,但农产品却面临阶段性供大于求与结构性短缺并存的尴尬现象,同时一般品质农产品供给量大,优质、专用品种少。国外 的农产品大行其道,而国内的农产品则屡遭价格冲击,主要问题在于农产品的整体质量还难以满足国民消费和国际竞争的需要。这就对农业生产结构调整提出新的要 求:通过持续优化农产品结构和质量结构,引导粗放式农业生产逐步向多层次、高质量、个性化产品生产过渡,推进质量兴农,使优化的农业生产结构更好地适应市 场需求变化。
补短板
在我国现代农业发展中,产业体系、生产体系、经营体系等方面还存在许多不足和困难,归纳起来其中既包括农田水 利等基础设施方面的“硬”短板,也包括农业人才、技术及支持农业创新的金融体系等方面的“软”短板,此外还包括农业生产组织形式等的架构短板,也需要向合 作化、规模化的方向迈进。
B 期权助力农业供给侧改革的创新功能
商品期货作为一种集合商品、 信息、资金等多种要素于一体的金融市场,是农业供给侧改革的重要抓手之一。在此基础上,期货期权作为期货市场的创新性衍生工具,其在经营工具、生产管理、 风险规避、结构调整和价格形成机制改革等方面对推动农业供给侧改革都具有重要的创新性功能。
期权有助于农业企业丰富经营管理工具
农业供给侧改革亟待农业企业转变生产理念,创新经营发展方式。
期权作为一种全新的衍生品交易工具,能够为农业企业的经营风险管理提供又一有利手段,使农业企业在创新发展的同时,可以利用期权进行有效的成本控制和风险管理,预先锁定生产利润,规避价格波动风险,增强企业经营获利能力,推动企业向中高端市场迈进。
期权有助于农业企业完善产能和库存管理
期权采取缴纳权利金或保证金的交易方式,一方面可以使农业企业以少量的资金建立起实体库存的效果,有利于减少购买原材料所占用的资金;另一方面,农业企 业还可以利用期权市场调节产成品库存,减少和避免库存积压,降低企业的库存管理成本。由于期权市场的流动性要远高于现货市场,因此期权头寸的开立和平仓十 分便捷,这也有助于企业利用期权灵活调节原料和产品库存,提高经营收益。
期权有助于农业企业增强抵御风险能力
农业供给侧改革使企 业从自身发展乃至生存的角度出发,对加强风险管理提出了强烈需求,期权可以为农业企业提供精细化的风险管理工具,锁定生产收益,进而保障农业生产经营活动 的顺利进行。此外,期权不但可以有效规避风险,稳定收益,而且能够让农业企业进一步理解期权市场功能,增加参与交易的积极性,以利于期权工具功能的拓展和 发挥。 期权的优势是什么
此外,商品期权、期货以及现货三者相结合,还可以设计出更多个性化、多样性的风险管理组合工具,更有利于降低现货企业经营风险,助力农业企业去产能、去库存。
期权有助于农业企业调整生产结构
期货市场价格直接反映了现货供求变化预期,是对宏观经济、金融市场以及相关现货产业情况的综合体现,因此其价格对实体产业具有重要参考的作用。参与期货 期权交易,将有利于利用期货市场价格发现功能,为农业企业的生产决策提供依据,引导农业企业通过衍生品市场获取由市场形成的相对准确的供求关系及未来产品 的价格信息,进而有效调节产量,调整生产结构,从而提升农业竞争力。
期权有助于农产品价格形成机制改革深化
农业供给侧改革对农产 品价格形成机制和收储制度提出新要求。例如玉米收储制度改革,将东北地区玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。期权有助于农民以较小 的成本锁定保底价格,并且保留了农产品价格上涨带来的盈利可能性,从而保护农民种植的积极性,稳定农业发展。同时,期权与其他农业补贴政策配合实施,还可 以弥补现有政策的不足,有助于提高补贴政策的实施效率。
C 期权助力农业供给侧改革的独特优势
结合国外其他期货交易所来看,大部分的农产品期货品种已经上市了对应的期货期权可供交易,所以我国还应逐步发展和完善农产品的期货期权品种的交易,为农 产品市场风险的分散和对冲提供新型工具。2016年“一号文件”也提出,要“创设农产品期货品种,开展农产品期权试点”,这表明新形势下需要进一步探索运 用农产品期货期权助力农业供给侧改革的措施,以增强农业企业在市场化进程中抵御风险和精细化风险管理的能力。
期权更有助于规避持仓风险
期货市场的套期保值可以规避农产品价格波动风险,但农业企业即使通过期货套期保值,也会因为市场价格的剧烈波动,心理上、资金实力上所承受的重重压力而 可能被迫过早平仓。但是,如果此时购买的是期货期权,就完全省去这个担心。由于期权的买方只须在购买时一次付清权利金即可获得对应期权的持续持仓,因此在 期权到期日之前,无论市场如何波动都不再需要追加任何资金。
面对市场波动,作为期权买方的农业企业,一方面避免了资金上的压力,另一方面只要 根据交易需求买入对应行权价格的期权,就不必担心受到市场一时波动的干扰,心理上的顾虑可以打消。对于事务繁忙且缺乏期货交易人才的农业生产企业而言,期 权的优势在于即使几个月不去管理这部分持仓,即使错过了最佳赢利时机,也不用担心会因此而遭受到意想不到的损失,因为作为期权买方在购买期权合约之时就已 经将可能发生的最大损失锁定在权利金的范围之内。
期权更有助于适应农业市场变化的需要
与期货相比,期货期权具有价格便宜、风险有 限的特征,农业企业可以放心地将更多的资金用于购买期权合约,或者用同样数额资金购买比期货合约更多的期权合约,而不必担心会有被迫追加保证金的风险。这 就尤其适合农业企业对风险管理的需求。同时,期权还向市场提供了同一标的不同行权价格及方向的一系列合约,因此农业企业可以根据市场变化的需要,利用不同 行权价格、买卖方向合约的持仓相互搭配组合,实现限定风险的同时降低资金成本。
期权更有助于实现精细化风险管理
期货合约买卖价格 期权的优势是什么 波动幅度有限,若投资者预期的价位没有出现,则需要持续等待,这势必增加了农业企业在现货市场上的风险,因此期货市场在广度和深度上都存在一定的限度,而 期权市场则可以为农业企业提供更广阔的对冲空间,期权合约在某一时点上同时存在多个行权价格可供选择,农业企业无需等待即可选择适当的行权价格入市,便于 实现风险管理的及时化和精细化。
期权更有助于转变农业生产的经营方式
期权为农业企业提供了多方位的新型生产经营管理方式,引导企 业通过研究期权价格趋势性波动,进行原材料采购管理、生产管理、库存管理、销售管理以及增减产等一系列重大生产经营的战略决策,并使企业可以借助期权进行 风险对冲,保证农业生产收益的稳定性和发展的持续性,使期权更深层次的服务农业生产。
期权更有助于提升农业企业风险管理效率
期权 只要求卖方履约,买方没有履约义务,而且只需要一次性支付期权权利金,没有追加保证金的烦恼,这对于现金流并不充裕且期货操作人才相对缺乏的农业企业来 说,更容易接受和操作。因此,期权为农业企业提供了相对可靠的风险规避工具,有利于企业预先锁定产品最低收益,并保留价格上涨的潜在收益,进而大幅提高在 “新常态”市场环境下的竞争能力。
D 小结
综上所述,期货期权可以有效增加企业规避价格风险 的渠道,并有利于衍生品市场服务实体经济多样化的避险需求,因而其在海外市场的成功普及并非偶然,作为一种重要的风险管理工具在成熟期货市场中已经被广泛 应用。通过分析可以发现,我国利用期权助力农业供给侧改革,不仅有利于推动“五大任务”的顺利落实,而且有利于鼓励和引导农业企业运用期货市场锁定生产利 期权的优势是什么 期权的优势是什么 润、分散经营风险,从而提高企业在“新常态”经济环境下的持续发展能力。因此,建议各相关主体积极探索期权助力供给侧改革的路径,努力提升期权服务实体经 济的功能,使期货期权发展成为农业企业生产经营风险管理的专业性服务工具。

期权的优势是什么

  • 看涨 期权赋予持有人在指定日期或之前以指定行使价购买标的资产的权利,但没有义务。
  • 与此类似,看跌期权赋予持有人在指定日期或之前以指定行使价出售标的资产的权利,但有义务。
  • 期权交易者也可以成为卖方,从而向交易对手提供买卖证券的权利并获得溢价,而不是支付期权的溢价。 期权的优势是什么 两者都有利弊,承担不同的风险因素。
  • 折扣经纪 - 以每份合约2美元*起的价格交易ASX和美国股票期权
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期权交易者以多种不同方式使用期权。在众多不同策略中期权的优势在于为您提供了极大的灵活性,使您可以从市场观察中获利。 例如,如果您预期市场反弹,交易者可以简单地买入看涨期权,但根据视图和时间框架,交易者也可以计算看涨期权差价,或看跌期权卖出或卖出看跌期权差价。虽然这些术语听起来很复杂,但通过Google快速搜索可查看不同类型的可用选项策略以及每种策略的优缺点。 在最基本的形式中,期权交易的主要前提是期权的买方以可以支付的最高溢价进入有限的风险头寸,而如果价格向期权卖方定价的反方向移动,期权卖方则承担重大风险。在卖出期权时,如果基础价格在卖出看跌期权的情况下变为零,或者如果卖出看涨期权,没有添加其他头寸或支柱以限制风险或满足交割,则潜在损失不会被限制。 换句话说,作为期权卖方风险高于期权买方,但正确使用期权卖出可能是通过收取期权保费产生收益的好方法,您只需要了解风险并控制杠杆率。

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期权的优势是什么

卖期权策略的实践应用

以铜为例,产业客户从基本面角度分析,铜在 2020 年初跌到了35000的成本线,此处有很强的成本支撑,即便价格真跌破了,产业客户也愿意按照35000的价格买入铜,那么就可以在这里卖出35000行权价的看跌期权,收取到一部分权利金,间接降低了买入成本。后市如期铜价上涨,但进入7月涨势放缓,若从技术分析角度来看,判断出铜价在下方有49000的技术支撑,上方在54000有较强阻力,那可以选择单卖或者双卖,即同时卖出上方行权价看涨,和下方行权价看跌期权,组成卖出宽跨式组合。

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若是卖出跨式之后铜价向上突破了,那么如果认为铜价还将继续区间震荡,只是区间上移或下移了,就可以选择移仓卖出更远行权价的期权合约,比如平掉卖出 54000 看涨转而卖出60000的看涨。当然,若是标的价格摆脱震荡走出趋势,建议切换成买入单腿看涨或看跌期权。

在收益计算方面,继续以上文铜期权卖宽跨为例,建仓初期 7 月13日期货价格52820元/吨,看涨和看跌期权价格分别是1995和1328元/吨,期末11月20日期货价格小涨1.34%至53530元/吨,卖出的两个虚值期权由于时间价值的损耗,期权价格跌幅分别达到了49%和95%,以10%的保证金比例计算,期货占用资金26500元/手。期权的保证金计算公式较为复杂,但因为卖的是虚值期权肯定是低于期货保证金,估计在20000左右,保守按26500元/手计算,那么期间卖出期权的收益分别是18.5% 、23.8% 均高于期货。

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卖出策略,建议在开始启动震荡行情且隐含波动率值不太低时进场。隐含波动率( IV ),类比股票市场里的市盈率,用于评估期权价格相对高低水平。对于不同行权价的期权,权利金可能差距特别大, 53000 到 期权的优势是什么 63000 行权价的铜看涨期权,价格从 5588 到 220 不等,好比茅台股价 2000 多,而五粮液 300 多,但并不能通过股价数值的高低评判公司价值高低,期权市场可以用 IV 值作为评判标准,来衡量期权相对价格的高低。 IV 较高就有均值回归趋势,则可卖出期权赚取波动收敛价值。

卖出策略的出场时机一般有以下几类评判标准: ① 预计行情力道变强,出现大波动时可以考虑离场; ② 合约持有至到期,持有越久时间价值赚取越多; ③ 当隐含波动率偏低,即期权价格已经被低估的情况。因此,具体的出场操作可有:一是做高抛低吸,同期货一样开平仓,赚取的是盘面上期权价格的变化;二是建仓之后一直持有至到期,等待虚值期权合约价值归零,入场时收取的权利金全部落袋,这是最理想的情况;三是参与行权,实值合约被行权,入场时收取的权利金同样全部拿到。不过,需要注意商品期货期权绝大多数为美式期权,可能面临提前被行权的风险。

期权的优势是什么

中国平安

优惠活动

常见问题

期权是一种金融衍生工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产(underlying asset)的权利。期权合约会确定一个即“到期日”期权的优势是什么 ,美式期权(American option)可以在到期前的任何时候履行合约,而欧式期权(European option)则只能在到期日履行合约。期权合约亦会定出一个合约持有人行使权利时,买进或卖出标的资产的价格,称为履约价或行使价(exercise price)。期权合约分买权(call option,看涨期权)与卖权(put option,看跌期权)两大类:买权赋予持有人以履约价买进标的资产的权利,卖权则赋予持有人以履约价卖出标的资产的权利。 期权与期货的一个根本差异在于,期货的买方必须履行合约,而期权的买方则可以选择履行或不履行合约。标的资产的市价必须高于行使价,买权持有者方会行使权利;如果市价低于行使价,行使买权是吃亏的事(在市场上能以较低价格买进),买权持有人是不会行使权利的。 投资者可透过买进期权,为价格波动“买保险”?期权的优势是什么 D将价格不利波动可能造成的损失限制在一定范围内,同时得益于有利的价格波动。为获得这种好处,期权买方必须付出权利金(premium),这是期权卖方承担风险所得到的补偿。 期权是灵活性很强的金融工具,可透过基本期权的不同组合方式,创造出复杂的权权交易策略。期权可以在交易所或场外市场(OTC)进行交易。 参见Derivatives(金融衍生产品), Futures(期货), OTC(场外交易)。 Optional Dividend 可选择支付方式的股息 Ke xuanze zhifu fangshi de guxi 指股东可选择以现金或股票方式收取的股息。期权是一种金融衍生工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产(underlying asset)的权利。期权合约会确定一个即“到期日”,美式期权(American option)可以在到期前的任何时候履行合约,而欧式期权(European option)则只能在到期日履行合约。期权合约亦会定出一个合约持有人行使权利时,买进或卖出标的资产的价格,称为履约价或行使价(exercise price)。期权合约分买权(call option,看涨期权)与卖权(put option,看跌期权)两大类:买权赋予持有人以履约价买进标的资产的权利,卖权则赋予持有人以履约价卖出标的资产的权利。期权与期货的一个根本差异在于,期货的买方必须履行合约,而期权的买方则可以选择履行或不履行合约。标的资产的市价必须高于行使价,买权持有者方会行使权利;如果市价低于行使价,行使买权是吃亏的事(在市场上能以较低价格买进),买权持有人是不会行使权利的。投资者可透过买进期权,为价格波动“买保险”?D将价格不利波动可能造成的损失限制在一定范围内,同时得益于有利的价格波动。为获得这种好处,期权买方必须付出权利金(premium),这是期权卖方承担风险所得到的补偿。期权是灵活性很强的金融工具,可透过基本期权的不同组合方式,创造出复杂的权权交易策略。期权可以在交易所或场外市场(OTC)进行交易。