资本市场发展新格局，致同首席合伙人李惠琦认为，在下半年中国经济增长及资本市场的关注点应该是什么？
互联网银行在美国目前有20家，我们将其定义为互联网银行的依据第一是独立法人，它不是传统银行的附属机构和子公司；第二它几乎没有营业部，如果有一家营业部也是公司总部所在地。第三，加入了美国存款保险，我们能够在美国FDIC（Federal Deposit Insurance Corporation联邦存款保险公司）的数据库里面找到这样一家银行。我们把这样的银行叫做“互联网银行的1.0”，包括Ally Bank，ING Direct，BOFI等。
比如Ally Bank的前身是美国通用汽车金融公司，早期是为通用汽车销售汽车服务的金融公司，后来和其他金融公司一样进入按揭市场。但很不幸它进入的主要是次贷市场，后来在金融危机的时候出现了问题，美国财政部就施之予援手。之后为了与原来的业务做切割，美国通用汽车金融公司就改名为Ally Bank，现在成为一家非常著名的互联网银行。改成互联网银行之后，其业务还是与车相关，提供面向个人购车和企业经销商的业务。它的特点是提供比传统银行高出将近1%的存款利率。这1%足以将对存款利率敏感的客户全部拉走。因此其模式可叫“高息揽存、专业放贷。”伴随着ZuluTrade 它能够高息揽存是因为没有营业部，可以将省下来的一部分成本以高息的形式转给客户。因此它的存款利率比各类银行、各类产品包括大额存单都高出0.5%-1%。
ING 是总部位于荷兰的一家主营业务为保险的金融集团，为了交叉销售，首先在加拿大进行了互联网银行的试验，一举成功后在美国复制互联网银行的模式。也是没有营业部。它的经营模式是“高息揽存，低息放贷。”这会造成其利差特别低，但正因低息放贷，它找到的都是一些优质客户，因此在2008年的金融危机中躲过一劫。但很不幸的是ING的总部因为次贷危机出了问题，2008年就将ING 直营银行卖给了美国一家非常蓬勃发展的金融集团Capital One。目前其商业模式为“薄利多销”，面对好的资产低息放贷。
1）90年代后期，随着互联网技术的应用，又出现了利用互联网在线折扣佣金的经纪券商，比如Charles Swabs，E*TRADE，TD Ameritrade等。他们的特点是提供极低的交易佣金，但是他们怎么赚钱呢？他们的策略是用极低的价格吸引客户，来给客户做全面的财富管理。所以现在这一部分在线折扣经纪券商大部分手里还有互联网银行，它提供一揽子服务。从收入结构来看，佣金收入占比不到1/3，另外有1/3是财富管理的收入，还有1/3是互联网银行的收入。
2）社交性券商有Motif, eToro 等。最近股票市场不太好，大家都有切身体会，不管市场好不好，我们都希望找到一个靠谱的人去问应该买什么票。我们随机的问周围同事买股票的决策依据是什么？很多人会说都是听朋友推荐，很少有人说靠自己看研报。这样一来，人们都希望身边有一个真正的高手给自己提供决策咨询。Motif就是根据这样的理念建了一个社交网站，在网站上提供上万种投资组合，这其中大概有1%-2%是由专家提供的。98%-99%是由民间投资高手提供的。就是我将自己提供的组合贴出来，网站会将其与市场指数相比，如果你总能比市场指数收益高，就说明你是高手。然后大家就可以跟单，最低10块钱就可以跟单，而且收益可以给你提供组合的民间高手进行分享。Motif成长很快，投资商是国内人人网的陈一舟。
互联网小额商业贷款包括电商小贷，比如蚂蚁微贷、 Amazon Lending；第三方小贷，比如Kabbage、 Ondeck等；第三方支付，比如Square capital、 Paypal working capital等；以及P2P网贷。其中Kabbage完全利用大数据建模，给第三方放贷，你只要提供了所要求提供的数据，几分钟之内就能放贷，而且能确定放贷的规模和利率水平。
第三类是全新的互联网金融业务，主要是P2P网贷，如Prosper、lendingClub、 Sofi、人人贷、拍拍贷、道口贷等；还有众筹，包括产品众筹如Kickstarter、Indiegogo、众筹网、点名时间；股权众筹，如Angellist、Wefunder、Circleup、36氪、京东众筹等；捐赠众筹，如Youcaring、Gofundme等，与房地产众筹，如fundrise、Hetel Investor等。
现在的资本市场，有哪些与历史惊人的相似？
我国为什么要大力发展资本市场？
哎呀！刚好上周听了一位北京大学博士后、深根资本领域的大佬讲课。
谨将此篇回答，作为自己对课程的再思考和对老师的再致谢吧！
“科技创新，始于技术，成于资本。”。
简单理解，就是在资本的加持下，科技的发展速度、企业的发展周期、社会的发展进程，都被大幅度的提高了。我们国家面临的新全球格局，新增长要求，都需要资本市场的助力。
为什么要大力发展资本市场？
我们先从“生产要素”说起:
整个世界发展，每一次出现新的“生产要素”出现，都会统治并引领旧的生产关系，并导致世界格局的重新构建。
第四次推测可能出现的生产要素：（我先不说，先自行思考一下，下文会有答案，学习的过程一定要伴随思考，我要逼迫你思考，哇哈哈哈哈）
好了，我们目前正处于第三次生产要素的统治中。。。是什么？是资本。
资本最初的朴素作用是让大家肯种地、肯搬砖，但是玩（发展）到后面，大家发现这玩意不仅能让人干，还能让人心悦诚服积极主动屁滚尿流的高效干，甚至搞些花样（模式创新）能让社会发展效率和体量成倍增长。。。我们读书少的就只会说“握草，好神奇好厉害好高大上的东东”，然而，读书多的大神些就能明确指出“资本是现阶段重塑全球社会发展格局的决定性生产要素”。
这是额外输出，但是给我几分钟时间，保证你有收获。
“我们要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。”---2020.7.21。
为啥要“以国内大循环为主体”呢？疫情的确是影响了世界格局，但最终的国家竞争力和生产力还是来源我们自己。我们有非常丰富的土地和劳动力，对吧？但是这些旧的生产要素，都是被新的生产要素“统治并引领”的，新的这个“资本”，我们必然也必须大力发展。
理论指导有了，政策规划有了，怎么接地气来搞呢？资本应该进入哪些实体行业获得发展并反哺我国经济成长呢？
“供给”通过生产制造满足“需求”，“需求”提升（“伴随着ZuluTrade 人民日益增长的美好生活需要”）对“供给”又提出新的更高要求，如此循环反复，这就是“国内大循环”的简单理解。
“需求端”，指的是应用层面，比如包括消费和基建等方向。我国目前的消费主要问题有两个：1，高端购买力巨大，但国内供给很少（吃穿住行的主流奢侈品都是国外生产的）；2，数字经济等高端前沿需求旺盛，发展空（基）间（础）巨（薄）大（弱）。。。基建，则是指的新基建，以新基建为载体，带动科级产业发展（举例：以前修路就是修路，修完设卡收费，投资回收期漫长无比。现在修路，同时加入一些数据采集仪器，铺在路面上的测速、定位、甚至检修预警等科技仪器，是不是那些仪器公司要给钱才能放在路上啊？这样对基建本身来说是不是投资回收期短了？对仪器公司来说是不是市场占有率高了？是不是多方共赢的资本模式啊？）
“供给端”，主要分资源和技术层面。资源层面，为了更快的发展新时代竞争硬实力，除了常用基本能源水电煤气之类的，我们是不是要考虑搞些新的能源？哪来呢？上天入地啊！上天，外太空的资源我能不能开发？（就在昨天，我们“嫦娥五号”成功发射，你懂的呀~）入地，地心的东西有归属权吗？全球都只明确了国家地域面积，你说我往下一直挖，挖到地核的新能源新材料是不是我可以用的？。。。技术层面，主要是自主技术可控（现在大家都明白了，为啥米国丧心病狂制裁我们科技企业），在未来的自主技术领域，我国着重要占领两个领域的优势：1，生物医药技术领域，涉及民生啊！总不能让国人的救命药被别人攥紧吧？2，大数据领域，为啥前阵子国家不允许抖音被海外收购？因为卖的是抖音，跟着出去的是他的核心数据算法啊~
其实，国家早就意识到并已经在行动了！
这就是远见和格局！我们屁民每天操心的是交通、物价，国家操心的是趋势方向！
第四次可能出现的生产要素：数据。在未来的高科技大数据面前，资本很可能会臣服。现在越来越多的商业模式，都是大数据跑过之后，确认OK，大资金才跟在后面，对吧？试想一下，或许几十年后，你手握大笔资金，但是没有大数据的分析预测，你会不会在风中凌乱？